This article is in Spanish for now. In short: CME equity index futures (NQ, MNQ, ES, MES) expire quarterly, on the third Friday of March, June, September and December, and each contract is named by a letter (H, M, U, Z) and a year digit. Most volume moves to the next contract on the rollover date, the Thursday one week before expiry; from then on you should trade the new contract. In NinjaTrader 8 you can let the platform pick the front contract automatically, and the historical chart is stitched together as a continuous contract, which is why you may see a small gap on the roll day.
Cuatro veces al año, el contrato que estás operando deja de existir. No pasa nada dramático: el siguiente ya está ahí, y NinjaTrader puede cambiar solo. Pero si no sabes que ocurre, un día verás un hueco raro en la gráfica, una horquilla más ancha de lo normal o un aviso de la plataforma, y perderás media mañana sin saber por qué. Esto es lo que hay que saber.
Cada contrato tiene fecha
Un futuro es un acuerdo con vencimiento, y los futuros de índices de CME (NQ, MNQ, ES, MES) vencen cuatro veces al año: el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre. Ese viernes por la mañana en Estados Unidos, el contrato deja de negociarse y se liquida en efectivo.
Cada contrato se nombra con una letra para el mes y un dígito para el año:
| Mes de vencimiento | Letra | Ejemplo (Nasdaq) | En NinjaTrader |
|---|---|---|---|
| Marzo | H | NQH7 | NQ 03-27 |
| Junio | M | NQM7 | NQ 06-27 |
| Septiembre | U | NQU6 | NQ 09-26 |
| Diciembre | Z | NQZ6 | NQ 12-26 |
Las letras vienen de una convención antigua del mercado y no significan nada más. Solo hay que saber leerlas: si ves "MNQZ6" en algún sitio, es el micro Nasdaq de diciembre de 2026.
El rollover: cuándo cambiar
Aunque el contrato venza el tercer viernes, el mercado no espera a ese día. Una semana antes, la mayoría de los operadores grandes pasan sus posiciones al contrato siguiente. Ese traspaso se llama rollover, y CME fija para los índices un día concreto: el segundo jueves del mes de vencimiento, ocho días antes de que venza el contrato.
Lo que pasa ese jueves: el volumen se va del contrato viejo al nuevo. El viejo sigue cotizando hasta el viernes siguiente, pero con cada vez menos participantes. Y menos participantes significa horquilla más ancha, saltos entre precios y peor ejecución.
Así que la regla para quien opera intradía es sencilla: desde el jueves de rollover, el contrato nuevo. No el viernes de vencimiento. No "cuando se vacíe". El jueves.
Para lo que queda de 2026 y el principio de 2027:
| Contrato | Rollover (cambiar aquí) | Vencimiento |
|---|---|---|
| Diciembre 2026 (Z6) | Jueves 10 de diciembre de 2026 | Viernes 18 de diciembre de 2026 |
| Marzo 2027 (H7) | Jueves 11 de marzo de 2027 | Viernes 19 de marzo de 2027 |
Cómo lo gestiona NinjaTrader
En NinjaTrader 8 puedes elegir el contrato de dos maneras al abrir una gráfica. Escribiendo el contrato exacto (NQ 12-26), que es lo que ves en las tablas de arriba. O usando el instrumento con el ajuste de rollover automático, con el que la plataforma cambia al contrato siguiente en la fecha de rollover y te avisa. Para operar en simulado, la segunda es más cómoda: un aviso menos que recordar. En Formación 2.2 está dónde se configura.
Hay una consecuencia de esto que confunde al principio. Cuando la gráfica muestra meses de historial, está uniendo contratos distintos: el de septiembre, después el de diciembre, después el de marzo. Dos contratos consecutivos no cotizan exactamente al mismo precio (la diferencia se debe sobre todo a los tipos de interés y los dividendos hasta cada vencimiento), así que en el día del rollover puede aparecer un pequeño escalón en la gráfica que no es un movimiento del mercado. NinjaTrader puede ajustar el historial para suavizarlo (la opción de "fusionar" o "merge" con ajuste de precio). Si haces backtesting o miras niveles de hace meses, conviene saber que ese escalón existe.
Lo que hay que revisar el día del rollover
Tres cosas, y no llevan ni cinco minutos:
- Que la gráfica está en el contrato nuevo. El nombre del instrumento aparece en la pestaña de la gráfica. Si pone 09-26 y ya es el jueves de rollover de diciembre, cambia.
- Que el ChartTrader y el ATM operan ese mismo contrato. Si la gráfica está en un contrato y la orden sale en otro, la operación no es la que estás mirando. El Inspector de BOJ Flow Watch compara el instrumento seleccionado con el de tu plan; si escribiste "MNQ 12-26" y el ChartTrader tiene 09-26, lo marca. Avisa, no bloquea.
- Que tus niveles siguen valiendo. Máximos y mínimos de ayer y de la semana los dibujaste sobre el contrato viejo. Con el escalón de arriba, pueden estar desplazados unos puntos. Vuelve a mirarlos.
Lo que no hay que hacer
Llegar al viernes de vencimiento con una posición abierta. Un particular no tiene ningún motivo para liquidar en efectivo un futuro de índice: cierra la posición y abre la equivalente en el contrato nuevo si quieres mantenerla. Y no operes el contrato viejo la semana entre rollover y vencimiento por costumbre: el precio es casi el mismo, la ejecución no.
Cuatro jueves al año. Segundo jueves de marzo, junio, septiembre y diciembre: cambias de contrato y compruebas que gráfica, ATM y plan apuntan al mismo. Es lo único que el vencimiento te pide, y NinjaTrader puede hacer la mitad por ti.
Preguntas frecuentesFAQ
¿Cuándo vencen los futuros del Nasdaq y del S&P?
El tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre. Ese día el contrato deja de negociarse por la mañana en Estados Unidos y se liquida en efectivo. El contrato de diciembre de 2026, por ejemplo, vence el viernes 18 de diciembre.
¿Qué significan las letras de los contratos de futuros?
Indican el mes de vencimiento: H es marzo, M junio, U septiembre y Z diciembre. Detrás va el año. NQZ6 es el Nasdaq de diciembre de 2026; MNQH7 es el micro Nasdaq de marzo de 2027. En NinjaTrader se escribe con el mes y el año separados: NQ 12-26.
¿Cuándo hay que hacer el rollover?
El día de rollover oficial de CME para los índices es el segundo jueves del mes de vencimiento, ocho días antes de que venza el contrato. A partir de ese día la mayoría del volumen pasa al contrato siguiente. Si operas intradía, ese jueves ya deberías estar mirando el contrato nuevo.
¿Qué pasa si opero el contrato viejo después del rollover?
Se puede seguir operando hasta el vencimiento, pero con menos volumen: los precios se mueven a saltos, la horquilla se abre y el slippage aumenta. Y si llegas al vencimiento con una posición abierta, se liquida en efectivo. Ninguna de las dos cosas conviene a un particular.
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